1、 Analisis tren pasar benzena murni

Baru-baru ini, pasar benzena murni telah mengalami dua kenaikan berturut-turut pada hari kerja, dengan perusahaan-perusahaan petrokimia di Tiongkok Timur terus menyesuaikan harga, dengan kenaikan kumulatif sebesar 350 yuan/ton menjadi 8.850 yuan/ton. Meskipun terjadi sedikit peningkatan persediaan di pelabuhan Tiongkok Timur menjadi 54.000 ton pada Februari 2024, harga benzena murni tetap kuat. Apa pendorong di balik hal ini?

Pertama, kami mengamati bahwa produk hilir benzena murni, kecuali kaprolaktam dan anilin, mengalami kerugian yang komprehensif. Namun, karena lambatnya perkembangan harga benzena murni, profitabilitas produk hilir di wilayah Shandong relatif baik. Hal ini menunjukkan adanya perbedaan pasar dan strategi respons di berbagai wilayah.

Kedua, kinerja benzena murni di pasar eksternal tetap kuat, dengan stabilitas yang signifikan dan sedikit fluktuasi selama periode Festival Musim Semi. Harga FOB di Korea Selatan tetap di angka $1039 per ton, yang masih sekitar 150 yuan/ton lebih tinggi daripada harga domestik. Harga BZN juga tetap relatif tinggi, melampaui $350 per ton. Selain itu, pasar transfer minyak Amerika Utara datang lebih awal dibandingkan tahun-tahun sebelumnya, terutama karena buruknya transportasi logistik di Panama dan penurunan produksi akibat cuaca dingin yang parah pada tahap awal.

Meskipun terdapat tekanan terhadap profitabilitas dan operasional komprehensif benzena murni di hilir, dan terdapat kekurangan pasokan benzena murni, umpan balik negatif terhadap profitabilitas hilir belum memicu fenomena penghentian produksi skala besar. Hal ini menunjukkan bahwa pasar masih mencari keseimbangan, dan sebagai bahan baku kimia penting, ketegangan pasokan benzena murni masih berlangsung.

gambar

2、 Prospek tren pasar toluena

Pada 19 Februari 2024, bertepatan dengan berakhirnya liburan Tahun Baru Imlek, pasar toluena berada dalam suasana bullish yang kuat. Harga pasar di Tiongkok Timur dan Selatan mengalami peningkatan, dengan kenaikan harga rata-rata masing-masing mencapai 3,68% dan 6,14%. Tren ini didorong oleh konsolidasi harga minyak mentah yang tinggi selama Tahun Baru Imlek, yang secara efektif mendukung pasar toluena. Di saat yang sama, pelaku pasar memiliki sentimen bullish yang kuat terhadap toluena, dan para pemegang saham menyesuaikan harga mereka.

Namun, sentimen pembelian hilir untuk toluena lemah, dan sumber barang berharga tinggi sulit diperdagangkan. Selain itu, unit restrukturisasi pabrik tertentu di Dalian akan menjalani pemeliharaan pada akhir Maret, yang akan menyebabkan penurunan signifikan dalam penjualan toluena eksternal dan pengetatan sirkulasi pasar yang signifikan. Menurut statistik dari Baichuan Yingfu, kapasitas produksi tahunan efektif industri toluena di Tiongkok adalah 21,6972 juta ton, dengan tingkat operasi 72,49%. Meskipun beban operasi toluena secara keseluruhan di lokasi saat ini stabil, terdapat arahan positif yang terbatas dari sisi pasokan.

Di pasar internasional, harga FOB toluena berfluktuasi di berbagai wilayah, tetapi tren keseluruhannya tetap kuat.

3、 Analisis situasi pasar xylene

Serupa dengan toluena, pasar xilena juga menunjukkan atmosfer positif ketika kembali beroperasi setelah liburan pada 19 Februari 2024. Harga utama di pasar Tiongkok Timur dan Selatan mengalami peningkatan, dengan kenaikan harga rata-rata masing-masing sebesar 2,74% dan 1,35%. Tren kenaikan ini juga dipengaruhi oleh kenaikan harga minyak mentah internasional, dengan beberapa kilang lokal menaikkan kuotasi eksternal mereka. Para pemegang saham bersikap positif, dengan harga spot pasar utama yang melonjak. Namun, sentimen tunggu dan lihat di sektor hilir tetap kuat, dan transaksi spot dilakukan dengan hati-hati.

Perlu dicatat bahwa restrukturisasi dan pemeliharaan pabrik Dalian pada akhir Maret akan meningkatkan permintaan pengadaan xilena eksternal untuk menutupi kesenjangan pasokan akibat pemeliharaan. Menurut statistik yang belum lengkap dari Baichuan Yingfu, kapasitas produksi efektif industri xilena di Tiongkok adalah 43,4462 juta ton, dengan tingkat operasi 72,19%. Pemeliharaan kilang di Luoyang dan Jiangsu diperkirakan akan semakin mengurangi pasokan pasar, sehingga memberikan dukungan bagi pasar xilena.

Di pasar internasional, harga FOB xilena juga menunjukkan tren naik dan turun yang beragam.

4、 Perkembangan baru di pasar stirena

Pasar stirena telah mengalami perubahan yang tidak biasa sejak kembalinya Festival Musim Semi. Di bawah tekanan ganda berupa peningkatan inventaris yang signifikan dan pemulihan permintaan pasar yang lambat, harga pasar menunjukkan tren kenaikan yang luas, mengikuti logika biaya dan tren dolar AS. Menurut data per 19 Februari, harga stirena tertinggi di wilayah Tiongkok Timur telah naik hingga lebih dari 9.400 yuan/ton, naik 2,69% dari hari kerja terakhir sebelum liburan.

Selama Festival Musim Semi, harga minyak mentah, dolar AS, dan biaya menunjukkan tren yang kuat, mengakibatkan peningkatan kumulatif lebih dari 200.000 ton persediaan stirena di pelabuhan-pelabuhan Tiongkok Timur. Setelah liburan, harga stirena terlepas dari dampak penawaran dan permintaan, dan justru mencapai level tinggi seiring kenaikan harga biaya. Namun, saat ini stirena dan industri hilir utamanya berada dalam kondisi merugi jangka panjang, dengan tingkat laba non-integrasi sekitar -650 yuan/ton. Karena kendala laba, pabrik-pabrik yang berencana mengurangi beban kerja sebelum liburan belum mulai meningkatkan tingkat operasional mereka. Di sisi hilir, pembangunan beberapa pabrik liburan perlahan pulih, dan fundamental pasar secara keseluruhan masih lemah.

Meskipun pasar stirena mengalami peningkatan yang tinggi, dampak umpan balik negatif di sektor hilir mungkin akan mulai terasa. Mengingat beberapa pabrik berencana untuk memulai kembali produksi pada akhir Februari, jika perangkat parkir dapat dimulai kembali sesuai jadwal, tekanan pasokan pasar akan semakin meningkat. Pada saat itu, pasar stirena terutama akan berfokus pada pengurangan stok, yang mungkin sedikit banyak akan memperlambat logika kenaikan biaya.

Selain itu, dari perspektif arbitrase antara benzena murni dan stirena, selisih harga saat ini antara keduanya sekitar 500 yuan/ton, dan selisih harga ini telah berkurang ke tingkat yang relatif rendah. Karena profitabilitas yang buruk di industri stirena dan dukungan biaya yang berkelanjutan, jika permintaan pasar pulih secara bertahap,