1、 Analisis tren pasar benzena murni

Baru-baru ini, pasar benzena murni telah mencapai dua peningkatan berturut-turut pada hari kerja, dengan perusahaan petrokimia di Tiongkok Timur terus menyesuaikan harga, dengan peningkatan kumulatif sebesar 350 yuan/ton menjadi 8850 yuan/ton. Meskipun terjadi sedikit peningkatan persediaan di pelabuhan Tiongkok Timur menjadi 54000 ton pada bulan Februari 2024, harga benzena murni tetap kuat. Apa kekuatan pendorong di balik ini?

Pertama, kami melihat bahwa produk hilir benzena murni, kecuali kaprolaktam dan anilin, mengalami kerugian yang menyeluruh. Namun, karena lambatnya tindak lanjut harga benzena murni, profitabilitas produk hilir di wilayah Shandong relatif baik. Hal ini menunjukkan perbedaan pasar dan strategi respons di berbagai wilayah.

Kedua, kinerja benzena murni di pasar eksternal tetap kuat, dengan stabilitas yang signifikan dan sedikit fluktuasi selama periode Festival Musim Semi. Harga FOB di Korea Selatan tetap pada $1039 per ton, yang masih sekitar 150 yuan/ton lebih tinggi dari harga domestik. Harga BZN juga tetap pada level yang relatif tinggi, melebihi $350 per ton. Selain itu, pasar transfer minyak Amerika Utara datang lebih awal dari tahun-tahun sebelumnya, terutama karena transportasi logistik yang buruk di Panama dan penurunan produksi yang disebabkan oleh cuaca dingin yang parah pada tahap awal.

Meskipun ada tekanan pada profitabilitas komprehensif dan operasi benzena murni di hilir, dan ada kekurangan pasokan benzena murni, umpan balik negatif pada profitabilitas hilir belum memicu fenomena penghentian skala besar. Ini menunjukkan bahwa pasar masih mencari keseimbangan, dan benzena murni, sebagai bahan baku kimia penting, ketegangan pasokannya masih berlangsung.

gambar

2、 Prospek tren pasar toluena

Pada tanggal 19 Februari 2024, dengan berakhirnya liburan Festival Musim Semi, pasar toluena mengalami suasana bullish yang kuat. Harga pasar di Tiongkok Timur dan Selatan mengalami kenaikan, dengan kenaikan harga rata-rata masing-masing mencapai 3,68% dan 6,14%. Tren ini disebabkan oleh konsolidasi harga minyak mentah yang tinggi selama Festival Musim Semi, yang secara efektif mendukung pasar toluena. Pada saat yang sama, pelaku pasar memiliki niat bullish yang kuat terhadap toluena, dan para pemegang saham menyesuaikan harga mereka sesuai dengan itu.

Namun, sentimen pembelian hilir untuk toluena lemah, dan sumber barang berharga tinggi sulit diperdagangkan. Selain itu, unit restrukturisasi pabrik tertentu di Dalian akan menjalani perawatan pada akhir Maret, yang akan menyebabkan penurunan signifikan dalam penjualan toluena eksternal dan pengetatan sirkulasi pasar yang signifikan. Menurut statistik dari Baichuan Yingfu, kapasitas produksi tahunan efektif industri toluena di Tiongkok adalah 21,6972 juta ton, dengan tingkat operasi 72,49%. Meskipun beban operasi toluena secara keseluruhan di lokasi stabil saat ini, ada arahan positif yang terbatas pada sisi pasokan.

Di pasar internasional, harga FOB toluena berfluktuasi di berbagai wilayah, tetapi tren keseluruhannya tetap kuat.

3、 Analisis situasi pasar xylene

Mirip dengan toluena, pasar xilena juga menunjukkan suasana positif ketika kembali ke pasar setelah liburan pada 19 Februari 2024. Harga utama di pasar Cina Timur dan Selatan keduanya meningkat, dengan kenaikan harga rata-rata masing-masing sebesar 2,74% dan 1,35%. Tren kenaikan ini juga dipengaruhi oleh kenaikan harga minyak mentah internasional, dengan beberapa kilang lokal menaikkan kuotasi eksternal mereka. Pemegang saham bersikap positif, dengan harga spot pasar utama melonjak. Namun, sentimen tunggu dan lihat hilir kuat, dan transaksi spot mengikuti dengan hati-hati.

Perlu dicatat bahwa restrukturisasi dan pemeliharaan pabrik Dalian pada akhir Maret akan meningkatkan permintaan pengadaan eksternal xylene untuk menutupi kesenjangan pasokan yang disebabkan oleh pemeliharaan. Menurut statistik yang tidak lengkap dari Baichuan Yingfu, kapasitas produksi efektif industri xylene di Tiongkok adalah 43,4462 juta ton, dengan tingkat operasi 72,19%. Pemeliharaan kilang di Luoyang dan Jiangsu diharapkan dapat semakin mengurangi pasokan pasar, memberikan dukungan bagi pasar xylene.

Di pasar internasional, harga FOB xylene juga menunjukkan tren naik turun yang beragam.

4、 Perkembangan baru di pasar stirena

Pasar stirena telah mengalami perubahan yang tidak biasa sejak kembalinya Festival Musim Semi. Di bawah tekanan ganda dari peningkatan inventaris yang signifikan dan pemulihan permintaan pasar yang lambat, kuotasi pasar telah menunjukkan tren kenaikan yang luas mengikuti logika biaya dan tren dolar AS. Menurut data pada tanggal 19 Februari, harga stirena kelas atas di wilayah Cina Timur telah meningkat menjadi lebih dari 9400 yuan/ton, naik 2,69% dari hari kerja terakhir sebelum hari libur.

Selama Festival Musim Semi, minyak mentah, dolar AS, dan biaya semuanya menunjukkan tren yang kuat, yang mengakibatkan peningkatan kumulatif lebih dari 200.000 ton persediaan stirena di pelabuhan Cina Timur. Setelah liburan, harga stirena terlepas dari dampak penawaran dan permintaan, dan malah mencapai level tinggi dengan kenaikan harga biaya. Namun, saat ini stirena dan industri hilir utamanya berada dalam kondisi merugi jangka panjang, dengan tingkat laba yang tidak terintegrasi sekitar -650 yuan/ton. Karena kendala laba, pabrik yang berencana untuk mengurangi beban kerja mereka sebelum liburan belum mulai meningkatkan tingkat operasi mereka. Di sisi hilir, pembangunan beberapa pabrik liburan perlahan pulih, dan fundamental pasar secara keseluruhan masih lemah.

Meskipun pasar stirena mengalami kenaikan tinggi, dampak umpan balik negatif di hilir mungkin akan terlihat secara bertahap. Mengingat beberapa pabrik berencana untuk memulai kembali produksi pada akhir Februari, jika perangkat parkir dapat dimulai kembali sesuai jadwal, tekanan pasokan pasar akan semakin meningkat. Pada saat itu, pasar stirena terutama akan berfokus pada pengurangan stok, yang mungkin sampai batas tertentu akan menurunkan logika kenaikan biaya.

Selain itu, dari perspektif arbitrase antara benzena murni dan stirena, perbedaan harga saat ini antara keduanya adalah sekitar 500 yuan/ton, dan perbedaan harga ini telah dikurangi ke tingkat yang relatif rendah. Karena profitabilitas yang buruk dalam industri stirena dan dukungan biaya yang berkelanjutan, jika permintaan pasar secara bertahap pulih