1.Tinjauan Pasar: Harga PTA Mencapai Titik Terendah Baru di Bulan Agustus

Pada bulan Agustus, pasar PTA mengalami penurunan yang signifikan, dengan harga mencapai titik terendah baru untuk tahun 2024. Tren ini terutama disebabkan oleh akumulasi inventaris PTA yang signifikan pada bulan ini, serta kesulitan dalam mengatasi masalah penumpukan inventaris secara efektif tanpa adanya penghentian peralatan skala besar dan pengurangan produksi. Sementara itu, penurunan pasar minyak mentah internasional belum mampu memberikan dukungan biaya yang efektif bagi PTA, sehingga semakin memperburuk tekanan penurunan harga.

2.Analisis sisi penawaran: Kapasitas produksi tinggi berjalan, inventaris mencapai titik tertinggi baru

Saat ini, tingkat operasi kapasitas produksi PTA masih tinggi, dan pasokan barang sangat melimpah. Sejak 2024, produksi bulanan PTA telah meningkat signifikan dibandingkan periode yang sama tahun lalu dan diperkirakan akan mencapai rekor tertinggi. Produksi yang tinggi ini secara langsung menyebabkan rekor baru dalam inventaris sosial PTA, menjadi faktor kunci dalam menekan harga spot. Meskipun tingkat operasi yang tinggi dari industri poliester hilir sampai batas tertentu telah memperlambat akumulasi inventaris PTA, tanpa pemeliharaan terpusat dan pengurangan produksi pabrik PTA skala besar, situasi kelebihan pasokan sulit untuk dibalik, dan pasar bersikap pesimis terhadap tren PTA di masa depan.

3.Analisis sisi permintaan: Permintaan tidak memenuhi harapan, produksi poliester dimulai pada tingkat rendah

Lemahnya sisi permintaan merupakan alasan penting lainnya di balik penurunan harga PTA. Kenaikan biaya polimerisasi yang terus-menerus pada tahap awal telah menyebabkan penurunan laba produk poliester, sehingga memaksa beberapa pabrik poliester untuk menerapkan strategi pengurangan produksi dan kenaikan harga. Reaksi berantai ini telah menyebabkan penurunan tingkat produksi poliester secara terus-menerus, dan pada bulan Agustus, sebagian besar pabrik poliester ikut serta dalam pengurangan produksi, yang mengakibatkan penurunan permintaan PTA yang signifikan. Rendahnya keinginan pabrik poliester untuk menerima barang terutama disebabkan oleh konsumsi persediaan dan sumber kontrak jangka panjang, yang semakin memperburuk ketidakseimbangan pasokan dan permintaan PTA.

4.Tekanan persediaan dan ekspektasi pasar

Berdasarkan situasi penawaran dan permintaan saat ini, PTA diperkirakan akan mencapai sekitar 300.000 ton pada bulan Agustus, yang mengakibatkan penurunan harga yang signifikan. Ke depannya, tekanan pasokan di pasar PTA tetap sangat besar, terutama karena terbatasnya fasilitas pemeliharaan terpusat dan fakta bahwa sebagian besar fasilitas besar telah menyelesaikan pemeliharaan dalam setahun terakhir. Produksi PTA bulanan diperkirakan akan tetap tinggi, di atas 6 juta ton per bulan, di masa mendatang. Sekalipun produksi poliester hilir mulai pulih, akan sulit untuk sepenuhnya menyerap produksi yang tinggi tersebut, dan tekanan pasokan akan terus berlanjut.

5.Dukungan biaya dan pola osilasi lemah

Meskipun menghadapi banyak faktor negatif di pasar, pasar minyak mentah internasional masih memberikan dukungan biaya bagi PTA. Di tingkat makro, kekhawatiran akan resesi ekonomi global telah menyebabkan penurunan harga komoditas secara umum, tetapi meningkatnya ekspektasi penurunan suku bunga telah memberikan sedikit kehangatan bagi pasar. Di sisi pasokan, ketidakpastian risiko geopolitik dan kebijakan pengurangan produksi OPEC+ terus memengaruhi pasar minyak. Di sisi permintaan, ekspektasi pengurangan stok minyak mentah masih ada. Di bawah pengaruh gabungan faktor-faktor ini, pasar minyak menyajikan situasi posisi beli dan jual yang beragam, dengan biaya pemrosesan PTA berfluktuasi antara 300-400 yuan/ton. Oleh karena itu, meskipun tekanan pasokan yang sangat besar, dukungan biaya minyak mentah internasional mungkin masih menyebabkan pola yang lemah dan fluktuatif di pasar PTA.

6.Kesimpulan dan Prospek

Singkatnya, pasar PTA akan menghadapi tekanan pasokan yang signifikan di masa mendatang, dan sisi permintaan yang lemah akan semakin memperburuk sentimen pesimis pasar. Namun, peran minyak mentah internasional sebagai penopang biaya tidak dapat diabaikan, yang mungkin dapat memperlambat penurunan harga PTA hingga batas tertentu. Oleh karena itu, pasar PTA diperkirakan akan memasuki periode volatilitas yang lemah.