Pasar urea Tiongkok menunjukkan tren penurunan harga pada Mei 2023. Per 30 Mei, harga urea tertinggi adalah 2.378 yuan per ton, yang terjadi pada 4 Mei; sedangkan harga terendah adalah 2.081 yuan per ton, yang terjadi pada 30 Mei. Sepanjang Mei, pasar urea domestik terus melemah, dan siklus pelepasan permintaan tertunda, yang menyebabkan peningkatan tekanan pada produsen untuk mengirimkan dan meningkatkan penurunan harga. Selisih antara harga tertinggi dan terendah pada bulan Mei adalah 297 yuan/ton, meningkat 59 yuan/ton dibandingkan selisih pada bulan April. Alasan utama penurunan ini adalah keterlambatan permintaan yang kaku, yang diikuti oleh pasokan yang mencukupi.

Dari sisi permintaan, stok hilir relatif hati-hati, sementara permintaan pertanian mengikuti secara perlahan. Dari sisi permintaan industri, Mei memasuki siklus produksi pupuk nitrogen musim panas yang tinggi, dan kapasitas produksi pupuk komposit berangsur-angsur pulih. Namun, situasi stok urea perusahaan pupuk komposit lebih rendah dari ekspektasi pasar. Ada dua alasan utama: pertama, tingkat pemulihan kapasitas produksi perusahaan pupuk majemuk relatif kecil, dan siklusnya tertunda. Tingkat operasi kapasitas produksi pupuk majemuk pada bulan Mei adalah 34,97%, meningkat 4,57 poin persentase dibandingkan bulan sebelumnya, tetapi menurun 8,14 poin persentase dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Pada awal Mei tahun lalu, tingkat operasi kapasitas produksi pupuk majemuk mencapai titik tertinggi bulanan sebesar 45%, tetapi baru mencapai titik tertinggi pada pertengahan Mei tahun ini; Kedua, pengurangan persediaan produk jadi di perusahaan pupuk majemuk lambat. Per 25 Mei, persediaan perusahaan pupuk majemuk Tiongkok mencapai 720.000 ton, meningkat 67% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Periode pelepasan permintaan terminal pupuk majemuk telah dipersingkat, dan upaya tindak lanjut pengadaan serta kecepatan produsen bahan baku pupuk majemuk telah melambat, mengakibatkan melemahnya permintaan dan peningkatan persediaan produsen urea. Per 25 Mei, persediaan perusahaan mencapai 807.000 ton, meningkat sekitar 42,3% dibandingkan akhir April, sehingga menekan harga.

Dari sisi permintaan pertanian, aktivitas penyiapan pupuk pertanian relatif tersebar di bulan Mei. Di satu sisi, cuaca kering di beberapa wilayah selatan menyebabkan keterlambatan penyiapan pupuk; di sisi lain, pelemahan harga urea yang terus berlanjut membuat petani berhati-hati terhadap kenaikan harga. Dalam jangka pendek, sebagian besar permintaan bersifat kaku, sehingga sulit untuk membentuk dukungan permintaan yang berkelanjutan. Secara keseluruhan, tindak lanjut permintaan pertanian menunjukkan volume pengadaan yang rendah, siklus pengadaan yang tertunda, dan dukungan harga yang lemah untuk bulan Mei.

Di sisi pasokan, beberapa harga bahan baku telah menurun, dan produsen telah memperoleh margin keuntungan tertentu. Beban operasi pabrik urea masih pada tingkat yang tinggi. Pada bulan Mei, beban operasi pabrik urea di Tiongkok berfluktuasi secara signifikan. Hingga 29 Mei, beban operasi rata-rata pabrik urea di Tiongkok pada bulan Mei adalah 70,36%, turun 4,35 poin persentase dibandingkan bulan sebelumnya. Kontinuitas produksi perusahaan urea baik, dan penurunan beban operasi pada paruh pertama tahun ini terutama dipengaruhi oleh penghentian jangka pendek dan pemeliharaan lokal, tetapi produksi kembali dengan cepat setelahnya. Selain itu, harga bahan baku di pasar amonia sintetis telah menurun, dan produsen secara aktif mengeluarkan urea karena dampak cadangan amonia sintetis dan kondisi transportasi. Tingkat tindak lanjut pembelian pupuk pada musim panas Juni akan memengaruhi harga urea, yang akan meningkat terlebih dahulu dan kemudian menurun.
Pada bulan Juni, harga pasar urea diperkirakan akan naik terlebih dahulu, kemudian turun. Pada awal Juni, kenaikan terjadi saat permintaan pupuk musim panas mulai meningkat, sementara harga terus menurun di bulan Mei. Produsen memiliki ekspektasi tertentu bahwa harga akan berhenti turun dan mulai pulih. Namun, dengan berakhirnya siklus produksi dan meningkatnya penghentian produksi perusahaan pupuk majemuk di tahap tengah dan akhir, saat ini belum ada kabar mengenai pemeliharaan terpusat pabrik urea, yang mengindikasikan situasi kelebihan pasokan. Oleh karena itu, harga urea diperkirakan akan mengalami tekanan penurunan pada akhir Juni.