1.Perluasan kapasitas produksi yang cepat dan kelebihan pasokan di pasar

Sejak tahun 2021, total kapasitas produksi DMF (dimetilformamida) di Tiongkok telah memasuki tahap ekspansi yang pesat. Menurut statistik, total kapasitas produksi perusahaan-perusahaan DMF telah meningkat pesat dari 910.000 ton/tahun menjadi 1,77 juta ton/tahun pada tahun ini, dengan peningkatan kumulatif sebesar 860.000 ton/tahun, dengan tingkat pertumbuhan sebesar 94,5%. Peningkatan pesat kapasitas produksi ini telah menyebabkan peningkatan pasokan pasar yang signifikan, sementara permintaan terbatas, sehingga memperburuk kontradiksi kelebihan pasokan di pasar. Ketidakseimbangan pasokan-permintaan ini telah menyebabkan penurunan harga pasar DMF yang berkelanjutan, jatuh ke level terendah sejak tahun 2017.

2.Rendahnya tingkat operasi industri dan ketidakmampuan pabrik untuk menaikkan harga

Meskipun terjadi kelebihan pasokan di pasar, tingkat operasional pabrik DMF tidak tinggi, hanya dipertahankan di kisaran 40%. Hal ini terutama disebabkan oleh lesunya harga pasar, yang telah sangat menekan laba pabrik, sehingga banyak pabrik memilih untuk tutup untuk pemeliharaan guna mengurangi kerugian. Namun, meskipun tingkat operasionalnya rendah, pasokan pasar masih mencukupi, dan pabrik telah berkali-kali mencoba menaikkan harga tetapi gagal. Hal ini semakin membuktikan betapa seriusnya hubungan antara penawaran dan permintaan pasar saat ini.

3.Penurunan signifikan dalam laba perusahaan

Situasi laba perusahaan-perusahaan DMF terus memburuk dalam beberapa tahun terakhir. Tahun ini, perusahaan telah berada dalam kondisi kerugian jangka panjang, dengan hanya sedikit laba dalam sebagian kecil bulan Februari dan Maret. Sampai saat ini, laba kotor rata-rata perusahaan domestik adalah -263 yuan/ton, penurunan sebesar 587 yuan/ton dari laba rata-rata tahun lalu sebesar 324 yuan/ton, dengan besaran 181%. Titik tertinggi laba kotor tahun ini terjadi pada pertengahan Maret, sekitar 230 yuan/ton, tetapi masih jauh di bawah laba tertinggi tahun lalu sebesar 1722 yuan/ton. Laba terendah muncul pada pertengahan Mei, sekitar -685 yuan/ton, yang juga lebih rendah dari laba terendah tahun lalu sebesar -497 yuan/ton. Secara keseluruhan, rentang fluktuasi laba perusahaan telah menyempit secara signifikan, menunjukkan beratnya lingkungan pasar.

4、 Fluktuasi harga pasar dan dampak biaya bahan baku

Dari Januari hingga April, harga pasar DMF domestik berfluktuasi sedikit di atas dan di bawah garis biaya. Selama periode ini, laba kotor perusahaan terutama berfluktuasi tipis di kisaran 0 yuan/ton. Karena pemeliharaan peralatan pabrik yang sering dilakukan pada kuartal pertama, tingkat operasional industri yang rendah, dan dukungan pasokan yang menguntungkan, harga tidak mengalami penurunan yang signifikan. Sementara itu, harga bahan baku metanol dan amonia sintetis juga berfluktuasi dalam kisaran tertentu, yang berdampak pada harga DMF. Namun, sejak Mei, pasar DMF terus menurun, dan industri hilir memasuki masa sepi, dengan harga ex-pabrik jatuh di bawah angka 4000 yuan/ton, mencapai titik terendah dalam sejarah.

5、 Pasar bangkit dan menurun lebih lanjut

Pada akhir September, akibat penghentian dan pemeliharaan unit Jiangxi Xinlianxin, serta banyaknya berita makro yang positif, pasar DMF mulai terus menguat. Setelah libur Hari Nasional, harga pasar naik menjadi sekitar 500 yuan/ton, harga DMF mendekati batas biaya, dan beberapa pabrik berhasil membalikkan kerugian menjadi keuntungan. Namun, tren kenaikan ini tidak berlanjut. Setelah pertengahan Oktober, dengan beroperasinya kembali beberapa pabrik DMF dan peningkatan pasokan pasar yang signifikan, ditambah dengan resistensi harga tinggi di sektor hilir dan kurangnya tindak lanjut permintaan, harga pasar DMF kembali turun. Sepanjang November, harga DMF terus menurun, kembali ke titik terendah sebelum Oktober.

6、 Prospek pasar masa depan

Saat ini, pabrik Guizhou Tianfu Chemical yang berkapasitas 120.000 ton/tahun sedang beroperasi kembali, dan diperkirakan akan merilis produk awal minggu depan. Hal ini akan semakin meningkatkan pasokan pasar. Dalam jangka pendek, pasar DMF kurang memiliki dukungan positif yang efektif dan masih terdapat risiko penurunan. Tampaknya sulit bagi pabrik untuk mengubah kerugian menjadi keuntungan, tetapi mengingat tingginya tekanan biaya pada pabrik, margin keuntungan diperkirakan akan terbatas.