Baru-baru ini, banyak produk kimia di Tiongkok mengalami peningkatan yang cukup signifikan, bahkan beberapa produk mengalami peningkatan lebih dari 10%. Ini merupakan koreksi balasan setelah penurunan kumulatif hampir setahun di tahap awal, dan belum memperbaiki tren penurunan pasar secara keseluruhan. Ke depannya, pasar produk kimia Tiongkok akan relatif lemah untuk jangka waktu yang lama.
Oktanol menggunakan asam akrilat dan gas sintesis sebagai bahan baku, dan vanadium sebagai katalis untuk menghasilkan butiraldehida campuran. Butiraldehida dan isobutiraldehida dimurnikan untuk menghasilkan n-butiraldehida dan isobutiraldehida. Oktanol kemudian diperoleh melalui hidrogenasi susut, distilasi, rektifikasi, dan proses lainnya. Produk hilirnya terutama digunakan dalam bidang plasticizer, seperti dioktil tereftalat, asam dioktil ftalat, isooktil akrilat, dll., TOTM/DOA, dan bidang lainnya.
Pasar Tiongkok memiliki perhatian yang tinggi terhadap oktanol. Di satu sisi, produksi oktanol diiringi dengan produksi produk-produk seperti butanol, yang merupakan bagian dari serangkaian produk dan memiliki dampak pasar yang luas; di sisi lain, sebagai produk plasticizer yang penting, oktanol memiliki dampak langsung pada pasar konsumen plastik hilir.
Dalam setahun terakhir, pasar oktanol Tiongkok mengalami fluktuasi harga yang signifikan, berkisar antara 8.650 yuan/ton hingga 10.750 yuan/ton, dengan kisaran 24,3%. Pada 9 Juni 2023, harga terendah adalah 8.650 yuan/ton, dan harga tertinggi adalah 10.750 yuan/ton pada 3 Februari 2023.
Dalam setahun terakhir, harga pasar oktanol berfluktuasi secara signifikan, tetapi amplitudo maksimumnya hanya 24%, jauh lebih rendah daripada penurunan di pasar umum. Selain itu, harga rata-rata tahun lalu adalah 9.500 yuan/ton, dan saat ini pasar telah melampaui harga rata-rata tersebut, menunjukkan bahwa kinerja pasar secara keseluruhan lebih kuat daripada level rata-rata tahun lalu.
Gambar 1: Tren Harga Pasar Oktanol di Tiongkok dalam Setahun Terakhir (Unit: RMB/ton)

Sementara itu, karena harga pasar oktanol yang kuat, keuntungan produksi oktanol secara keseluruhan dipastikan berada pada tingkat yang tinggi. Berdasarkan rumus biaya propilena, pasar oktanol Tiongkok telah mempertahankan margin keuntungan yang tinggi dalam setahun terakhir. Margin keuntungan rata-rata industri pasar oktanol Tiongkok adalah 29%, dengan margin keuntungan maksimum sekitar 40% dan margin keuntungan minimum 17%, dari Maret 2022 hingga Juni 2023.
Terlihat bahwa meskipun harga pasar telah menurun, produksi oktanol masih relatif tinggi. Dibandingkan dengan produk lain, tingkat keuntungan produksi oktanol di Tiongkok lebih tinggi daripada rata-rata produk kimia curah.
Gambar 2: Perubahan Keuntungan Oktanol di Tiongkok Selama Setahun Terakhir (Unit: RMB/ton)

Alasan di balik tingginya tingkat keuntungan produksi oktanol secara konsisten adalah sebagai berikut:
Pertama, penurunan biaya bahan baku jauh lebih besar daripada penurunan oktanol. Menurut statistik, propilena di Tiongkok turun 14,9% dari Oktober 2022 hingga Juni 2023, sementara harga oktanol naik 0,08%. Oleh karena itu, penurunan biaya bahan baku telah menghasilkan keuntungan produksi oktanol yang lebih tinggi, yang juga merupakan alasan utama untuk memastikan keuntungan oktanol tetap tinggi.
Dari tahun 2009 hingga 2023, fluktuasi harga propilena dan oktanol di Tiongkok menunjukkan tren yang konsisten, tetapi pasar oktanol memiliki amplitudo yang lebih besar dan volatilitas pasar propilena relatif konservatif. Berdasarkan uji validitas data, tingkat kesesuaian fluktuasi harga di pasar propilena dan oktanol adalah 68,8%, dan terdapat korelasi tertentu antara keduanya, tetapi korelasinya lemah.
Dari gambar di bawah, terlihat bahwa dari Januari 2009 hingga Desember 2019, tren fluktuasi dan amplitudo propilena dan oktanol pada dasarnya konsisten. Dari hasil pencocokan data selama periode ini, kecocokan antara keduanya sekitar 86%, menunjukkan korelasi yang kuat. Namun, sejak tahun 2020, oktanol telah meningkat secara signifikan, yang sangat berbeda dengan tren fluktuasi propilena, yang juga menjadi alasan utama penurunan kecocokan antara keduanya.
Dari tahun 2009 hingga Juni 2023, tren harga oktanol dan propilena di Tiongkok berfluktuasi (unit: RMB/ton)

Kedua, dalam beberapa tahun terakhir, kapasitas produksi baru di pasar oktanol di Tiongkok terbatas. Menurut data yang relevan, sejak 2017, tidak ada peralatan oktanol baru di Tiongkok, dan kapasitas produksi secara keseluruhan tetap stabil. Di satu sisi, perluasan skala oktanol membutuhkan partisipasi dalam pembentukan gas, yang membatasi banyak perusahaan baru. Di sisi lain, pertumbuhan pasar konsumen hilir yang lambat mengakibatkan sisi penawaran pasar oktanol tidak didorong oleh permintaan.
Dengan asumsi bahwa kapasitas produksi oktanol China tidak meningkat, atmosfer penawaran dan permintaan di pasar oktanol telah mereda, dan konflik pasar tidak menonjol, yang juga mendukung keuntungan produksi pasar oktanol.
Tren harga pasar oktanol dari tahun 2009 hingga saat ini berfluktuasi dari 4.956 yuan/ton hingga 17.855 yuan/ton, dengan rentang fluktuasi yang sangat besar, yang juga menunjukkan ketidakpastian harga pasar oktanol yang sangat besar. Dari tahun 2009 hingga Juni 2023, harga rata-rata oktanol di pasar Tiongkok berkisar antara 9.300 yuan/ton hingga 9.800 yuan/ton. Munculnya beberapa titik infleksi di masa lalu juga menunjukkan dukungan atau resistensi harga rata-rata oktanol terhadap fluktuasi pasar.
Pada Juni 2023, harga pasar rata-rata oktanol di Tiongkok adalah 9.300 yuan per ton, yang pada dasarnya berada dalam kisaran harga pasar rata-rata selama 13 tahun terakhir. Titik terendah historisnya adalah 5.534 yuan/ton, dan titik baliknya adalah 9.262 yuan/ton. Artinya, jika harga pasar oktanol terus menurun, titik terendah tersebut mungkin menjadi level support untuk tren penurunan ini. Dengan rebound dan kenaikan harga, harga rata-rata historisnya sebesar 9.800 yuan/ton dapat menjadi level resistance terhadap kenaikan harga.
Dari tahun 2009 hingga 2023, tren harga oktanol di Tiongkok berfluktuasi (unit: RMB/ton)


Pada tahun 2023, Tiongkok akan menambah satu set perangkat oktanol baru, yang akan memecahkan rekor tidak adanya perangkat oktanol baru dalam beberapa tahun terakhir dan diperkirakan akan memperburuk suasana negatif di pasar oktanol. Selain itu, dengan ekspektasi pelemahan jangka panjang di pasar kimia, harga oktanol di Tiongkok diperkirakan akan tetap relatif lemah untuk waktu yang lama, yang dapat memberikan tekanan pada laba di tingkat yang lebih tinggi.