Sejak akhir Juni, harga Styrene terus meningkat hampir 940 yuan/ton, mengubah penurunan terus menerus pada kuartal kedua, memaksa orang dalam industri yang merupakan styrene penjualan pendek untuk mengurangi posisi mereka. Akankah pertumbuhan pasokan jatuh di bawah ekspektasi lagi pada bulan Agustus? Apakah permintaan untuk jinjiu dapat dirilis sebelumnya adalah alasan utama untuk menentukan apakah harga styrene dapat terus menjadi kuat.
Ada tiga alasan utama untuk kenaikan harga styrene pada bulan Juli: pertama, kenaikan harga minyak internasional yang berkelanjutan telah menyebabkan peningkatan sentimen ekonomi makro; Kedua, pertumbuhan pasokan lebih rendah dari yang diharapkan, menghasilkan penurunan produksi stirena, menunda restart peralatan pemeliharaan, dan shutdown peralatan produksi yang tidak direncanakan; Ketiga, permintaan untuk ekspor yang tidak direncanakan telah meningkat.
Harga minyak internasional terus naik, dan sentimen ekonomi makro meningkat
Pada bulan Juli tahun ini, harga minyak internasional mulai naik, dengan peningkatan yang signifikan dalam sepuluh hari pertama dan kemudian berfluktuasi pada tingkat tinggi. Alasan kenaikan harga minyak internasional meliputi: 1. Arab Saudi secara sukarela memperpanjang pengurangan produksinya dan mengirim sinyal ke pasar untuk menstabilkan pasar minyak; 2. Data inflasi AS CPI lebih rendah dari ekspektasi pasar, yang mengarah ke dolar AS yang lemah. Harapan pasar untuk Federal Reserve untuk menaikkan suku bunga tahun ini telah menurun, dan diperkirakan akan terus menaikkan suku bunga pada bulan Juli, tetapi dapat berhenti pada bulan September. Dengan latar belakang kenaikan suku bunga yang memperlambat dan dolar AS yang lemah, selera risiko di pasar komoditas telah rebound, dan minyak mentah terus meningkat. Kenaikan harga minyak internasional telah meningkatkan harga benzena murni. Meskipun kenaikan harga styrene pada bulan Juli tidak didorong oleh benzena murni, ia tidak menyeret kenaikan harga styrene. Dari Gambar 1, dapat dilihat bahwa tren kenaikan benzena murni tidak sebagus styrene, dan laba styrene terus membaik.
Selain itu, suasana makro juga telah berubah bulan ini, dengan rilis yang akan datang dari dokumen yang relevan untuk mempromosikan sentimen pasar yang meningkatkan konsumsi. Pasar diharapkan memiliki kebijakan yang relevan di Konferensi Ekonomi Politburo Pusat pada bulan Juli, dan operasinya berhati -hati.
Pertumbuhan pasokan styrene lebih rendah dari yang diharapkan, dan inventaris pelabuhan telah menurun alih -alih meningkat
Ketika saldo penawaran dan permintaan untuk Juli diprediksi pada bulan Juni, diharapkan bahwa produksi domestik pada bulan Juli akan sekitar 1,38 juta ton, dan inventaris sosial kumulatif akan sekitar 50000 ton. Namun, perubahan yang tidak direncanakan menghasilkan peningkatan produksi styrene yang lebih rendah dari yang diharapkan, dan bukannya peningkatan inventaris pelabuhan utama, itu menurun.
1. Dipengaruhi oleh faktor objektif, harga bahan pencampuran yang terkait dengan toluena dan xilena telah meningkat dengan cepat, terutama minyak alkilasi dan hidrokarbon aromatik campuran, yang telah mempromosikan peningkatan permintaan domestik untuk pencampuran toluena dan xilena, menghasilkan kenaikan harga yang kuat. Oleh karena itu, harga ethylbenzene telah meningkat. Untuk perusahaan produksi styrene, efisiensi produksi etilbenzena tanpa dehidrogenasi lebih baik daripada hasil dehidrogenasi styrene, menghasilkan penurunan produksi styrene. Dipahami bahwa biaya dehidrogenasi adalah sekitar 400-500 yuan/ton. Ketika perbedaan harga antara styrene dan ethylbenzene lebih besar dari 400-500 yuan/ton, produksi styrene lebih baik, dan sebaliknya. Pada bulan Juli, karena penurunan produksi ethylbenzene, produksi styrene sekitar 80-90000 ton, yang juga merupakan salah satu alasan mengapa inventaris pelabuhan utama tidak meningkat.
2. Pemeliharaan unit styrene relatif terkonsentrasi dari Mei hingga Juni. Rencana awal adalah restart pada bulan Juli, dengan sebagian besar terkonsentrasi pada pertengahan Juli. Namun, karena beberapa alasan obyektif, sebagian besar perangkat tertunda dalam memulai kembali; Beban penggerak perangkat baru lebih rendah dari yang diharapkan, dan beban tetap pada level sedang hingga rendah. Selain itu, tanaman styrene seperti Tianjin Dagu dan Hainan Refining dan Chemical juga memiliki shutdown yang tidak direncanakan, menyebabkan kerugian pada produksi domestik.
Peralatan luar negeri dimatikan, yang mengarah pada peningkatan permintaan ekspor yang direncanakan China untuk styrene
Pada pertengahan bulan ini, pabrik styrene di Amerika Serikat direncanakan untuk berhenti beroperasi, sementara pemeliharaan pabrik di Eropa direncanakan. Harga meningkat dengan cepat, jendela arbitrase terbuka, dan permintaan untuk arbitrase meningkat. Pedagang secara aktif berpartisipasi dalam negosiasi, dan sudah ada transaksi ekspor. Dalam dua minggu terakhir, total volume transaksi ekspor telah sekitar 29000 ton, sebagian besar dipasang pada bulan Agustus, sebagian besar di Korea Selatan. Meskipun barang -barang Tiongkok tidak secara langsung dikirim ke Eropa, setelah optimasi logistik, penyebaran barang secara tidak langsung mengisi kesenjangan ke arah Eropa, dan perhatian diberikan pada apakah transaksi dapat berlanjut di masa depan. Saat ini, dapat dipahami bahwa produksi perangkat di Amerika Serikat akan dihentikan atau akan kembali pada akhir Juli adan awal Agustus, sementara sekitar 2 juta ton perangkat di Eropa akan dihentikan pada tahap selanjutnya. Jika mereka terus mengimpor dari Cina, mereka sebagian besar dapat mengimbangi pertumbuhan produksi dalam negeri.
Situasi hilir tidak optimis, tetapi belum mencapai tingkat umpan balik negatif
Saat ini, selain berfokus pada ekspor, industri pasar juga percaya bahwa umpan balik negatif dari permintaan hilir adalah kunci untuk menentukan harga teratas styrene. Tiga faktor utama dalam menentukan apakah umpan balik negatif hilir mempengaruhi pengurangan shutdown/beban perusahaan adalah: 1. Apakah laba hilir kehilangan; 2. Apakah ada pesanan di hilir; 3. adalah inventaris hilir tinggi. Saat ini, laba EPS/PS hilir telah kehilangan uang, tetapi kerugian dalam dua tahun terakhir masih dapat diterima, dan industri ABS masih memiliki keuntungan. Saat ini, inventaris PS berada pada tingkat rendah dan pesanan masih dapat diterima; Pertumbuhan inventaris EPS lambat, dengan beberapa perusahaan memiliki persediaan yang lebih tinggi dan perintah yang lebih lemah. Singkatnya, meskipun situasi hilir tidak optimis, ia belum mencapai tingkat umpan balik negatif.
Dipahami bahwa beberapa terminal masih memiliki harapan yang baik untuk sebelas ganda dan dua belas ganda, dan rencana penjadwalan produksi untuk pabrik alat rumah pada bulan September diperkirakan akan meningkat. Oleh karena itu, masih ada harga yang kuat di bawah pengisian yang diharapkan pada akhir Agustus. Ada dua situasi:
1. Jika Styrene rebound sebelum pertengahan Agustus, ada harapan akan rebound harga pada akhir bulan;
2. Jika Styrene tidak pulih sebelum pertengahan Agustus dan terus menguat, restocking terminal dapat ditunda, dan harga mungkin melemah pada akhir bulan.
Waktu posting: Jul-25-2023
