Sejak akhir bulan Juni, harga styrene terus meningkat hampir 940 yuan/ton, mengubah penurunan berkelanjutan pada kuartal kedua, memaksa orang dalam industri yang melakukan short-selling styrene untuk mengurangi posisi mereka.Akankah pertumbuhan pasokan kembali turun di bawah ekspektasi pada bulan Agustus?Apakah permintaan Jinjiu dapat dilepaskan lebih awal adalah alasan utama yang menentukan apakah harga styrene dapat terus menguat.
Ada tiga alasan utama kenaikan harga stirena di bulan Juli: pertama, kenaikan harga minyak internasional yang berkelanjutan telah menyebabkan perbaikan dalam sentimen makroekonomi;Kedua, pertumbuhan pasokan lebih rendah dari perkiraan, sehingga mengakibatkan penurunan produksi stirena, tertundanya pengoperasian kembali peralatan pemeliharaan, dan penutupan peralatan produksi yang tidak direncanakan;Ketiga, permintaan ekspor yang tidak direncanakan meningkat.
Harga minyak internasional terus meningkat, dan sentimen makroekonomi membaik
Pada bulan Juli tahun ini, harga minyak internasional mulai naik, dengan kenaikan yang signifikan dalam sepuluh hari pertama dan kemudian berfluktuasi pada tingkat yang tinggi.Alasan kenaikan harga minyak internasional antara lain: 1. Arab Saudi secara sukarela memperpanjang pengurangan produksinya dan mengirimkan sinyal ke pasar untuk menstabilkan pasar minyak;2. Data inflasi AS CPI lebih rendah dari ekspektasi pasar sehingga menyebabkan melemahnya dolar AS.Ekspektasi pasar terhadap Federal Reserve untuk menaikkan suku bunga tahun ini telah menurun, dan diperkirakan akan terus menaikkan suku bunga pada bulan Juli, namun mungkin berhenti pada bulan September.Dengan latar belakang perlambatan kenaikan suku bunga dan melemahnya dolar AS, selera risiko di pasar komoditas telah pulih, dan minyak mentah terus meningkat.Kenaikan harga minyak internasional telah menaikkan harga benzena murni.Meskipun kenaikan harga styrene di bulan Juli tidak disebabkan oleh benzene murni, namun hal tersebut tidak menurunkan kenaikan harga styrene.Dari Gambar 1 terlihat bahwa tren kenaikan benzena murni tidak sebaik stirena, dan keuntungan stirena terus meningkat.
Selain itu, suasana makro juga telah berubah pada bulan ini, dengan dirilisnya dokumen-dokumen relevan untuk mendorong konsumsi yang akan meningkatkan sentimen pasar.Pasar diperkirakan akan memiliki kebijakan yang relevan pada Konferensi Ekonomi Politbiro Pusat pada bulan Juli, dan pengoperasiannya dilakukan dengan hati-hati.
Pertumbuhan pasokan stirena lebih rendah dari perkiraan, dan persediaan pelabuhan justru menurun dan bukannya meningkat
Jika perkiraan keseimbangan pasokan dan permintaan bulan Juli terjadi pada bulan Juni, maka produksi dalam negeri bulan Juli diperkirakan sekitar 1,38 juta ton, dan persediaan sosial kumulatif sekitar 50.000 ton.Namun, perubahan yang tidak direncanakan mengakibatkan peningkatan produksi stirena yang lebih rendah dari perkiraan, dan bukannya peningkatan pada persediaan pelabuhan utama, malah justru malah mengalami penurunan.
1. Dipengaruhi oleh faktor-faktor obyektif, harga bahan pencampur yang terkait dengan toluena dan xilena meningkat pesat, terutama minyak teralkilasi dan hidrokarbon aromatik campuran, yang telah mendorong peningkatan permintaan domestik untuk campuran toluena dan xilena, yang mengakibatkan peningkatan yang kuat pada harga bahan pencampur. harga.Oleh karena itu, harga etilbenzena pun ikut meningkat.Bagi perusahaan produksi styrene, efisiensi produksi etilbenzena tanpa dehidrogenasi lebih baik dibandingkan dengan hasil dehidrogenasi styrene, sehingga mengakibatkan penurunan produksi styrene.Dapat dipahami bahwa biaya dehidrogenasi adalah sekitar 400-500 yuan/ton.Ketika perbedaan harga antara styrene dan ethylbenzene lebih besar dari 400-500 yuan/ton, produksi styrene lebih baik, dan sebaliknya.Pada bulan Juli, karena penurunan produksi etilbenzena, produksi stirena sekitar 80-90000 ton, yang juga menjadi salah satu alasan mengapa persediaan pelabuhan utama tidak meningkat.
2. Pemeliharaan unit styrene relatif terkonsentrasi pada bulan Mei sampai Juni.Rencana awal adalah memulai kembali pada bulan Juli, dengan sebagian besar terkonsentrasi pada pertengahan Juli.Namun, karena beberapa alasan obyektif, sebagian besar perangkat tertunda dalam memulai ulang;Beban penggerak perangkat baru ini lebih rendah dari yang diharapkan, dan beban tetap pada tingkat sedang hingga rendah.Selain itu, pabrik styrene seperti Tianjin Dagu dan Hainan Refining and Chemical juga mengalami penutupan yang tidak direncanakan sehingga menyebabkan kerugian pada produksi dalam negeri.
Peralatan luar negeri ditutup, menyebabkan peningkatan rencana permintaan ekspor stirena di Tiongkok
Pada pertengahan bulan ini, pabrik styrene di Amerika direncanakan berhenti beroperasi, sedangkan pemeliharaan pabrik di Eropa direncanakan.Harga meningkat pesat, jendela arbitrase terbuka, dan permintaan arbitrase meningkat.Pedagang berpartisipasi aktif dalam negosiasi, dan sudah ada transaksi ekspor.Dalam dua minggu terakhir, total volume transaksi ekspor sekitar 29000 ton, sebagian besar dilakukan pada bulan Agustus, sebagian besar di Korea Selatan.Meskipun barang-barang Tiongkok tidak dikirim secara langsung ke Eropa, setelah optimalisasi logistik, pengiriman barang secara tidak langsung mengisi kesenjangan dalam arah Eropa, dan perhatian diberikan pada apakah transaksi dapat dilanjutkan di masa depan.Saat ini, diketahui bahwa produksi perangkat di Amerika Serikat akan dihentikan atau akan kembali pada akhir Juli adan awal Agustus, sementara sekitar 2 juta ton perangkat di Eropa akan dihentikan produksinya pada tahap selanjutnya.Jika mereka terus mengimpor dari Tiongkok, mereka dapat mengimbangi pertumbuhan produksi dalam negeri.
Situasi hilir belum optimis, namun belum mencapai tingkat umpan balik negatif
Saat ini, selain berfokus pada ekspor, industri pasar juga meyakini bahwa umpan balik negatif dari permintaan hilir adalah kunci dalam menentukan harga tertinggi stirena.Tiga faktor kunci dalam menentukan apakah umpan balik negatif hilir mempengaruhi penutupan/pengurangan beban perusahaan adalah: 1. apakah keuntungan hilir mengalami kerugian;2. Apakah ada order di hilir;3. Apakah persediaan hilir tinggi?Saat ini laba EPS/PS hilir sudah merugi, namun kerugian dalam dua tahun terakhir masih bisa diterima, dan industri ABS masih mendapat untung.Saat ini, persediaan PS berada pada tingkat rendah dan pesanan masih dapat diterima;Pertumbuhan inventaris EPS lambat, dengan beberapa perusahaan memiliki inventaris lebih tinggi dan pesanan lebih lemah.Ringkasnya, meski situasi hilir tidak optimis, namun belum mencapai tingkat umpan balik negatif.
Dapat dipahami bahwa beberapa terminal masih memiliki ekspektasi yang baik terhadap Double Eleven dan Double Twelve, dan rencana penjadwalan produksi untuk pabrik peralatan rumah tangga pada bulan September diperkirakan akan meningkat.Oleh karena itu, masih ada harga yang kuat dengan perkiraan pengisian kembali pada akhir Agustus.Ada dua situasi:
1. Jika harga stirena mengalami peningkatan sebelum pertengahan bulan Agustus, terdapat ekspektasi kenaikan harga pada akhir bulan;
2. Jika stirena tidak pulih sebelum pertengahan bulan Agustus dan terus menguat, pengisian ulang terminal mungkin tertunda, dan harga mungkin melemah pada akhir bulan.
Waktu posting: 25 Juli-2023
