Selama libur May Day, pasar minyak mentah internasional secara keseluruhan turun, dengan pasar minyak mentah AS turun di bawah $65 per barel, dengan penurunan kumulatif hingga $10 per barel.Di satu sisi, insiden Bank of America sekali lagi mengganggu aset-aset berisiko, dengan minyak mentah mengalami penurunan paling signifikan di pasar komoditas;Di sisi lain, Federal Reserve menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin sesuai jadwal, dan pasar sekali lagi mengkhawatirkan risiko resesi ekonomi.Ke depan, setelah pelepasan konsentrasi risiko, pasar diperkirakan akan stabil, dengan dukungan kuat dari level rendah sebelumnya, dan fokus pada pengurangan produksi.

Minyak mentah mengalami penurunan kumulatif sebesar 11,3% selama libur May Day
Pada tanggal 1 Mei, harga minyak mentah secara keseluruhan berfluktuasi, dengan minyak mentah AS berfluktuasi sekitar $75 per barel tanpa penurunan yang signifikan.Namun, dari sudut pandang volume perdagangan, angka ini jauh lebih rendah dibandingkan periode sebelumnya, yang menunjukkan bahwa pasar memilih untuk menunggu dan melihat, menunggu keputusan kenaikan suku bunga The Fed selanjutnya.
Ketika Bank of America menghadapi masalah lain dan pasar mengambil tindakan awal dari perspektif wait-and-see, harga minyak mentah mulai anjlok pada tanggal 2 Mei, mendekati level penting $70 per barel pada hari yang sama.Pada tanggal 3 Mei, Federal Reserve mengumumkan kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin, menyebabkan harga minyak mentah turun lagi, dan minyak mentah AS langsung di bawah ambang batas penting $70 per barel.Ketika pasar dibuka pada tanggal 4 Mei, minyak mentah AS bahkan turun menjadi $63,64 per barel dan mulai rebound.
Oleh karena itu, dalam empat hari perdagangan terakhir, penurunan harga minyak mentah intraday tertinggi mencapai $10 per barel, yang pada dasarnya menyelesaikan rebound ke atas yang disebabkan oleh pengurangan produksi sukarela awal oleh PBB seperti Arab Saudi.
Kekhawatiran resesi adalah kekuatan pendorong utama
Melihat kembali ke akhir bulan Maret, harga minyak mentah juga terus menurun akibat insiden Bank of America, dengan harga minyak mentah AS pernah mencapai $65 per barel.Untuk mengubah ekspektasi pesimistis pada saat itu, Arab Saudi secara aktif berkolaborasi dengan banyak negara untuk mengurangi produksi hingga 1,6 juta barel per hari, dengan harapan dapat mempertahankan harga minyak yang tinggi melalui pengetatan sisi pasokan;Di sisi lain, Federal Reserve mengubah ekspektasinya untuk menaikkan suku bunga sebesar 50 basis poin pada bulan Maret dan mengubah operasi kenaikan suku bunga masing-masing sebesar 25 basis poin pada bulan Maret dan Mei, sehingga mengurangi tekanan makroekonomi.Oleh karena itu, didorong oleh dua faktor positif ini, harga minyak mentah dengan cepat pulih dari posisi terendahnya, dan minyak mentah AS kembali berfluktuasi sebesar $80 per barel.
Inti dari insiden Bank of America adalah likuiditas moneter.Serangkaian tindakan yang dilakukan oleh Federal Reserve dan pemerintah AS hanya dapat menunda pelepasan risiko sebanyak mungkin, namun tidak dapat menyelesaikan risiko.Ketika Federal Reserve kembali menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin, suku bunga AS tetap tinggi dan risiko likuiditas mata uang muncul kembali.
Oleh karena itu, setelah masalah lain dengan Bank of America, Federal Reserve menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin sesuai jadwal.Kedua faktor negatif ini membuat pasar khawatir terhadap risiko resesi ekonomi yang berdampak pada penurunan valuasi aset-aset berisiko dan penurunan harga minyak mentah secara signifikan.
Setelah penurunan minyak mentah, pertumbuhan positif yang disebabkan oleh pengurangan produksi bersama awal oleh Arab Saudi dan negara lain pada dasarnya telah selesai.Hal ini menunjukkan bahwa di pasar minyak mentah saat ini, logika makro dominan jauh lebih kuat dibandingkan logika fundamental pengurangan pasokan.
Dukungan kuat dari pengurangan produksi, stabilisasi di masa depan
Apakah harga minyak mentah akan terus turun?Tentu saja, dari sudut pandang fundamental dan pasokan, terdapat dukungan yang jelas di bawah ini.
Dari perspektif struktur persediaan, pengurangan persediaan minyak AS terus berlanjut, terutama dengan persediaan minyak mentah yang lebih rendah.Meskipun Amerika Serikat akan mengumpulkan dan menyimpannya di masa depan, akumulasi persediaannya lambat.Penurunan harga pada kondisi persediaan rendah sering kali menunjukkan penurunan resistensi.
Dari perspektif pasokan, Arab Saudi akan mengurangi produksi pada bulan Mei.Karena kekhawatiran pasar terhadap risiko resesi ekonomi, pengurangan produksi di Arab Saudi dapat mendorong keseimbangan relatif antara pasokan dan permintaan di tengah penurunan permintaan, sehingga memberikan dukungan yang signifikan.
Penurunan yang disebabkan oleh tekanan makroekonomi memerlukan perhatian terhadap melemahnya sisi permintaan di pasar fisik.Sekalipun pasar spot menunjukkan tanda-tanda pelemahan, OPEC+ berharap sikap pengurangan produksi di Arab Saudi dan negara lain dapat memberikan dukungan yang kuat.Oleh karena itu, setelah pelepasan konsentrasi risiko berikutnya, diperkirakan minyak mentah AS akan stabil dan mempertahankan fluktuasi sebesar $65 hingga $70 per barel.