Total kapasitas produksi epoksi propana hampir 10 juta ton!

Dalam lima tahun terakhir, tingkat utilisasi kapasitas produksi epoksi propana di Tiongkok sebagian besar tetap di atas 80%. Namun, sejak tahun 2020, kecepatan penyebaran kapasitas produksi telah meningkat, yang juga menyebabkan penurunan ketergantungan impor. Diharapkan di masa mendatang, dengan penambahan kapasitas produksi baru di Tiongkok, epoksi propana akan menyelesaikan substitusi impor dan mungkin akan diekspor.

Menurut data Luft dan Bloomberg, hingga akhir tahun 2022, kapasitas produksi epoksi propana global mencapai sekitar 12,5 juta ton, terutama terkonsentrasi di Asia Timur Laut, Amerika Utara, dan Eropa. Di antara negara-negara tersebut, kapasitas produksi Tiongkok telah mencapai 4,84 juta ton, mewakili hampir 40%, dan menempati peringkat pertama di dunia. Diperkirakan antara tahun 2023 dan 2025, kapasitas produksi epoksi propana global baru akan terkonsentrasi di Tiongkok, dengan tingkat pertumbuhan tahunan lebih dari 25%. Pada akhir tahun 2025, total kapasitas produksi Tiongkok akan mendekati 10 juta ton, dengan kapasitas produksi global mencapai lebih dari 40%.

Dari segi permintaan, hilir epoksi propana di Tiongkok terutama digunakan untuk produksi polieter poliol, yang mencapai lebih dari 70%. Namun, polieter poliol telah memasuki kondisi kelebihan kapasitas, sehingga produksi perlu dialihkan melalui ekspor. Kami menemukan korelasi yang tinggi antara produksi kendaraan energi baru, volume ritel dan ekspor furnitur, dan permintaan kumulatif propilena oksida dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Pada bulan Agustus, penjualan ritel furnitur dan produksi kumulatif kendaraan energi baru menunjukkan kinerja yang baik, sementara volume ekspor kumulatif furnitur terus menurun dari tahun ke tahun. Oleh karena itu, kinerja permintaan domestik furnitur dan kendaraan energi baru yang baik akan tetap mendorong permintaan epoksi propana dalam jangka pendek.

Peningkatan signifikan dalam kapasitas produksi stirena dan persaingan yang semakin ketat

Industri stirena di Tiongkok telah memasuki tahap matang, dengan tingkat liberalisasi pasar yang tinggi dan tidak adanya hambatan masuk yang jelas. Distribusi kapasitas produksi terutama terdiri dari perusahaan-perusahaan besar seperti Sinopec dan PetroChina, serta perusahaan swasta dan usaha patungan. Pada tanggal 26 September 2019, kontrak berjangka stirena resmi tercatat dan diperdagangkan di Bursa Komoditas Dalian.

Sebagai mata rantai utama dalam industri hulu dan hilir, stirena memainkan peran penting dalam produksi minyak mentah, batu bara, karet, plastik, dan produk lainnya. Dalam beberapa tahun terakhir, kapasitas produksi dan output stirena Tiongkok telah berkembang pesat. Pada tahun 2022, total kapasitas produksi stirena di Tiongkok mencapai 17,37 juta ton, meningkat 3,09 juta ton dibandingkan tahun sebelumnya. Jika peralatan yang direncanakan dapat dioperasikan sesuai jadwal, total kapasitas produksi akan mencapai 21,67 juta ton, meningkat 4,3 juta ton.

Antara tahun 2020 dan 2022, produksi stirena Tiongkok masing-masing mencapai 10,07 juta ton, 12,03 juta ton, dan 13,88 juta ton; volume impor masing-masing mencapai 2,83 juta ton, 1,69 juta ton, dan 1,14 juta ton; volume ekspor masing-masing mencapai 27.000 ton, 235.000 ton, dan 563.000 ton. Sebelum tahun 2022, Tiongkok merupakan negara pengimpor stirena neto, tetapi tingkat swasembada stirena di Tiongkok mencapai 96% pada tahun 2022. Diharapkan pada tahun 2024 atau 2025, volume impor dan ekspor akan mencapai keseimbangan, dan Tiongkok akan menjadi negara pengekspor stirena neto.

Dalam hal konsumsi hilir, stirena terutama digunakan untuk produksi produk seperti PS, EPS, dan ABS. Di antara mereka, proporsi konsumsi PS, EPS, dan ABS masing-masing adalah 24,6%, 24,3%, dan 21%. Namun, utilisasi kapasitas jangka panjang PS dan EPS tidak mencukupi, dan kapasitas baru telah terbatas dalam beberapa tahun terakhir. Sebaliknya, ABS terus meningkatkan permintaan karena distribusi kapasitas produksi yang terkonsentrasi dan keuntungan industri yang cukup besar. Pada tahun 2022, kapasitas produksi ABS domestik adalah 5,57 juta ton. Pada tahun-tahun berikutnya, ABS domestik berencana untuk meningkatkan kapasitas produksi sekitar 5,16 juta ton per tahun, mencapai total kapasitas produksi 9,36 juta ton per tahun. Dengan produksi perangkat baru ini, diharapkan proporsi konsumsi ABS dalam konsumsi stirena hilir akan meningkat secara bertahap di masa depan. Jika produksi hilir yang direncanakan dapat berhasil dicapai, diperkirakan ABS dapat menyalip EPS sebagai produk hilir stirena terbesar pada tahun 2024 atau 2025.

Namun, pasar EPS domestik menghadapi situasi kelebihan pasokan, dengan karakteristik penjualan regional yang jelas. Dipengaruhi oleh COVID-19, regulasi negara terhadap pasar properti, penarikan dividen kebijakan dari pasar peralatan rumah tangga, dan lingkungan impor dan ekspor makro yang kompleks, permintaan pasar EPS berada di bawah tekanan. Namun demikian, karena sumber daya stirena yang melimpah dan permintaan yang luas akan berbagai barang berkualitas, ditambah dengan hambatan masuk industri yang relatif rendah, kapasitas produksi EPS baru terus diluncurkan. Namun, dengan latar belakang kesulitan dalam mengimbangi pertumbuhan permintaan hilir, fenomena "involusi" dalam industri EPS domestik kemungkinan akan terus meningkat.

Untuk pasar PS, meskipun total kapasitas produksi telah mencapai 7,24 juta ton, dalam beberapa tahun mendatang PS berencana menambah kapasitas produksi baru sekitar 2,41 juta ton/tahun, sehingga mencapai total kapasitas produksi 9,65 juta ton/tahun. Namun, mengingat efisiensi PS yang rendah, diperkirakan banyak kapasitas produksi baru akan sulit untuk memulai produksi tepat waktu, dan konsumsi hilir yang lesu akan semakin meningkatkan tekanan kelebihan pasokan.

Dalam hal arus perdagangan, di masa lalu, stirena dari Amerika Serikat, Timur Tengah, Eropa, dan Asia Tenggara mengalir ke Asia Timur Laut, India, dan Amerika Selatan. Namun, pada tahun 2022, ada beberapa perubahan dalam arus perdagangan, dengan tujuan ekspor utama menjadi Timur Tengah, Amerika Utara, dan Asia Tenggara, sementara daerah arus masuk utama adalah Asia Timur Laut, India, Eropa, dan Amerika Selatan. Wilayah Timur Tengah adalah pengekspor produk stirena terbesar di dunia, dengan tujuan ekspor utamanya meliputi Eropa, Asia Timur Laut, dan India. Amerika Utara adalah pengekspor produk stirena terbesar kedua di dunia, dengan sebagian besar pasokan AS diekspor ke Meksiko dan Amerika Selatan, sementara sisanya dikirim ke Asia dan Eropa. Negara-negara Asia Tenggara seperti Singapura, Indonesia, dan Malaysia juga mengekspor produk stirena tertentu, terutama ke Asia Timur Laut, Asia Selatan, dan India. Asia Timur Laut adalah importir stirena terbesar di dunia, dengan Tiongkok dan Korea Selatan menjadi negara pengimpor utama. Namun, dalam dua tahun terakhir, dengan ekspansi kapasitas produksi stirena Tiongkok yang terus meningkat pesat dan perubahan besar dalam selisih harga regional internasional, pertumbuhan ekspor Tiongkok telah meningkat secara signifikan, peluang arbitrase terbalik ke Korea Selatan dan Tiongkok telah meningkat, dan transportasi laut juga telah meluas ke Eropa, Turki, dan tempat-tempat lainnya. Meskipun terdapat permintaan yang tinggi untuk stirena di pasar Asia Selatan dan India, mereka saat ini merupakan importir penting produk stirena karena kurangnya sumber daya etilena dan berkurangnya jumlah pabrik stirena.

Di masa depan, industri stirena Tiongkok akan bersaing dengan impor dari Korea Selatan, Jepang, dan negara-negara lain di pasar domestik, dan kemudian mulai bersaing dengan sumber barang lain di pasar di luar Tiongkok Daratan. Hal ini akan mengarah pada redistribusi di pasar global.