Total kapasitas produksi epoksi propana hampir 10 juta ton!

Dalam lima tahun terakhir, tingkat utilisasi kapasitas produksi epoksi propana di Tiongkok sebagian besar tetap di atas 80%. Namun, sejak 2020, kecepatan penyebaran kapasitas produksi telah dipercepat, yang juga menyebabkan penurunan ketergantungan impor. Diharapkan di masa mendatang, dengan penambahan kapasitas produksi baru di Tiongkok, epoksi propana akan menyelesaikan substitusi impor dan dapat mencari ekspor.

Menurut data dari Luft dan Bloomberg, hingga akhir tahun 2022, kapasitas produksi global epoksi propana sekitar 12,5 juta ton, terutama terkonsentrasi di Asia Timur Laut, Amerika Utara, dan Eropa. Di antara mereka, kapasitas produksi Tiongkok telah mencapai 4,84 juta ton, mencakup hampir 40%, menempati peringkat pertama di dunia. Diperkirakan antara tahun 2023 dan 2025, kapasitas produksi global baru epoksi propana akan terkonsentrasi di Tiongkok, dengan tingkat pertumbuhan tahunan lebih dari 25%. Pada akhir tahun 2025, total kapasitas produksi Tiongkok akan mendekati 10 juta ton, dengan kapasitas produksi global mencakup lebih dari 40%.

Dalam hal permintaan, hilir epoksi propana di Tiongkok terutama digunakan untuk produksi polieter poliol, yang mencakup lebih dari 70%. Namun, polieter poliol telah memasuki situasi kelebihan kapasitas, sehingga lebih banyak produksi perlu dicerna melalui ekspor. Kami menemukan korelasi tinggi antara produksi kendaraan energi baru, volume ritel dan ekspor furnitur, dan permintaan kumulatif yang tampak untuk propilena oksida dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu. Pada bulan Agustus, penjualan ritel furnitur dan produksi kumulatif kendaraan energi baru berkinerja baik, sementara volume ekspor kumulatif furnitur terus menurun dari tahun ke tahun. Oleh karena itu, kinerja permintaan domestik furnitur dan kendaraan energi baru yang baik akan tetap meningkatkan permintaan epoksi propana dalam jangka pendek.

Peningkatan signifikan dalam kapasitas produksi stirena dan meningkatnya persaingan

Industri stirena di Tiongkok telah memasuki tahap matang, dengan tingkat liberalisasi pasar yang tinggi dan tidak ada hambatan masuk industri yang jelas. Distribusi kapasitas produksi sebagian besar terdiri dari perusahaan besar seperti Sinopec dan PetroChina, serta perusahaan swasta dan usaha patungan. Pada tanggal 26 September 2019, kontrak berjangka stirena secara resmi terdaftar dan diperdagangkan di Bursa Komoditas Dalian.

Sebagai mata rantai utama dalam rantai industri hulu dan hilir, stirena memainkan peran penting dalam produksi minyak mentah, batu bara, karet, plastik, dan produk lainnya. Dalam beberapa tahun terakhir, kapasitas produksi dan hasil stirena Tiongkok telah tumbuh pesat. Pada tahun 2022, total kapasitas produksi stirena di Tiongkok mencapai 17,37 juta ton, meningkat 3,09 juta ton dibandingkan tahun sebelumnya. Jika perangkat yang direncanakan dapat dioperasikan sesuai jadwal, total kapasitas produksi akan mencapai 21,67 juta ton, meningkat 4,3 juta ton.

Antara tahun 2020 dan 2022, produksi stirena Tiongkok mencapai 10,07 juta ton, 12,03 juta ton, dan 13,88 juta ton; volume impor masing-masing adalah 2,83 juta ton, 1,69 juta ton, dan 1,14 juta ton; volume ekspor masing-masing adalah 27.000 ton, 235.000 ton, dan 563.000 ton. Sebelum tahun 2022, Tiongkok telah menjadi pengimpor bersih stirena, tetapi tingkat swasembada stirena di Tiongkok mencapai 96% pada tahun 2022. Diharapkan pada tahun 2024 atau 2025, volume impor dan ekspor akan mencapai keseimbangan, dan Tiongkok akan menjadi pengekspor bersih stirena.

Dalam hal konsumsi hilir, stirena terutama digunakan untuk produksi produk seperti PS, EPS, dan ABS. Di antara mereka, proporsi konsumsi PS, EPS, dan ABS masing-masing adalah 24,6%, 24,3%, dan 21%. Namun, utilisasi kapasitas jangka panjang PS dan EPS tidak mencukupi, dan kapasitas baru telah terbatas dalam beberapa tahun terakhir. Sebaliknya, ABS terus meningkatkan permintaan karena distribusi kapasitas produksinya yang terkonsentrasi dan keuntungan industri yang cukup besar. Pada tahun 2022, kapasitas produksi ABS domestik adalah 5,57 juta ton. Pada tahun-tahun berikutnya, ABS domestik berencana untuk meningkatkan kapasitas produksi sekitar 5,16 juta ton per tahun, mencapai total kapasitas produksi 9,36 juta ton per tahun. Dengan produksi perangkat baru ini, diharapkan proporsi konsumsi ABS dalam konsumsi stirena hilir akan meningkat secara bertahap di masa mendatang. Jika produksi hilir yang direncanakan dapat berhasil dicapai, diharapkan ABS dapat menyalip EPS sebagai produk hilir stirena terbesar pada tahun 2024 atau 2025.

Namun, pasar EPS domestik menghadapi situasi kelebihan pasokan, dengan karakteristik penjualan regional yang jelas. Dipengaruhi oleh COVID-19, regulasi negara terhadap pasar real estat, penarikan dividen kebijakan dari pasar peralatan rumah tangga, dan lingkungan impor dan ekspor makro yang kompleks, permintaan pasar EPS berada di bawah tekanan. Namun demikian, karena sumber daya stirena yang melimpah dan permintaan yang luas untuk berbagai barang berkualitas, ditambah dengan hambatan masuk industri yang relatif rendah, kapasitas produksi EPS baru terus diluncurkan. Namun, dengan latar belakang kesulitan dalam menyamai pertumbuhan permintaan hilir, fenomena "involusi" dalam industri EPS domestik dapat terus meningkat.

Sedangkan untuk pasar PS, meskipun total kapasitas produksi telah mencapai 7,24 juta ton, dalam beberapa tahun mendatang, PS berencana untuk menambah sekitar 2,41 juta ton/tahun kapasitas produksi baru, sehingga mencapai total kapasitas produksi 9,65 juta ton/tahun. Namun, mengingat efisiensi PS yang buruk, diperkirakan banyak kapasitas produksi baru akan sulit untuk memulai produksi tepat waktu, dan konsumsi hilir yang lesu akan semakin meningkatkan tekanan kelebihan pasokan.

Dalam hal arus perdagangan, di masa lalu, stirena dari Amerika Serikat, Timur Tengah, Eropa, dan Asia Tenggara mengalir ke Asia Timur Laut, India, dan Amerika Selatan. Namun, pada tahun 2022, ada beberapa perubahan dalam arus perdagangan, dengan tujuan ekspor utama menjadi Timur Tengah, Amerika Utara, dan Asia Tenggara, sedangkan wilayah arus masuk utama adalah Asia Timur Laut, India, Eropa, dan Amerika Selatan. Kawasan Timur Tengah merupakan pengekspor produk stirena terbesar di dunia, dengan tujuan ekspor utamanya meliputi Eropa, Asia Timur Laut, dan India. Amerika Utara merupakan pengekspor produk stirena terbesar kedua di dunia, dengan sebagian besar pasokan AS diekspor ke Meksiko dan Amerika Selatan, sedangkan sisanya dikirim ke Asia dan Eropa. Negara-negara Asia Tenggara seperti Singapura, Indonesia, dan Malaysia juga mengekspor produk stirena tertentu, terutama ke Asia Timur Laut, Asia Selatan, dan India. Asia Timur Laut merupakan importir stirena terbesar di dunia, dengan Tiongkok dan Korea Selatan menjadi negara pengimpor utama. Namun, dalam dua tahun terakhir, dengan perluasan kapasitas produksi stirena Tiongkok yang terus-menerus dan cepat serta perubahan besar dalam perbedaan harga regional internasional, pertumbuhan ekspor Tiongkok telah meningkat secara signifikan, peluang untuk arbitrase terbalik ke Korea Selatan, Tiongkok telah meningkat, dan transportasi laut juga telah meluas ke Eropa, Turki, dan tempat-tempat lain. Meskipun ada permintaan tinggi untuk stirena di pasar Asia Selatan dan India, mereka saat ini merupakan importir penting produk stirena karena kurangnya sumber daya etilena dan lebih sedikit pabrik stirena.

Di masa mendatang, industri stirena Tiongkok akan bersaing dengan impor dari Korea Selatan, Jepang, dan negara-negara lain di pasar domestik, lalu mulai bersaing dengan sumber barang lain di pasar di luar Tiongkok Daratan. Hal ini akan menyebabkan redistribusi di pasar global.