Memasuki Mei, Polypropylene melanjutkan penurunannya pada bulan April dan terus menurun, terutama karena alasan berikut: Pertama, selama liburan Hari Mei, pabrik -pabrik hilir ditutup atau dikurangi, menghasilkan penurunan yang signifikan dalam permintaan keseluruhan, yang mengarah ke akumulasi inventaris di perusahaan produksi hulu dan kecepatan lambat destocking; Kedua, penurunan terus menerus dalam harga minyak mentah selama liburan telah melemahkan dukungan biaya untuk polypropylene, dan juga memiliki dampak signifikan pada pola pikir operasional industri; Selain itu, operasi pp futures yang lemah sebelum dan sesudah festival menyeret harga dan mentalitas pasar spot.
Langkah lambat destocking karena penawaran dan permintaan yang lemah

Inventaris adalah indikator yang relatif intuitif yang mencerminkan perubahan komprehensif dalam penawaran dan permintaan. Sebelum liburan, pemeliharaan perangkat PP relatif terkonsentrasi, dan pasokan spot di pasar front-end menurun. Dengan pabrik -pabrik hilir hanya membutuhkan pengadaan, titik infleksi perusahaan produksi hulu pergi ke gudang muncul dalam waktu singkat. Namun, karena konsumsi substantif yang tidak memuaskan dari terminal hilir, tingkat perusahaan hulu pergi ke gudang relatif terbatas. Selanjutnya, selama liburan, pabrik hilir ditutup untuk liburan atau mengurangi permintaan mereka, yang mengarah pada kontraksi lebih lanjut dalam permintaan. Setelah liburan, perusahaan produksi besar kembali dengan akumulasi inventaris PP yang signifikan. Pada saat yang sama, dikombinasikan dengan dampak penurunan tajam harga minyak mentah selama periode liburan, tidak ada peningkatan yang signifikan dalam sentimen perdagangan pasar setelah liburan. Pabrik hilir memiliki antusiasme produksi yang rendah, dan mereka menunggu atau memilih untuk menindaklanjuti secukupnya, menghasilkan volume perdagangan secara keseluruhan yang terbatas. Di bawah tekanan tertentu dari akumulasi inventaris PP dan destocking, harga perusahaan secara bertahap menurun.
Penurunan harga minyak yang berkelanjutan melemahkan dukungan untuk biaya dan mentalitas

Selama liburan Hari Mei, pasar minyak mentah internasional secara keseluruhan mengalami penurunan besar. Di satu sisi, insiden Bank of America sekali lagi mengganggu aset berisiko, dengan minyak mentah jatuh paling penting di pasar komoditas; Di sisi lain, Federal Reserve menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin sesuai jadwal, dan pasar sekali lagi khawatir tentang risiko resesi ekonomi. Oleh karena itu, dengan insiden perbankan sebagai pemicu, di bawah tekanan makro kenaikan suku bunga, minyak mentah pada dasarnya telah mengambil kembali momentum ke atas yang dibawa oleh pengurangan produksi proaktif Arab Saudi pada tahap awal. Pada penutupan pada 5 Mei, WTI mencapai $ 71,34 per barel pada Juni 2023, penurunan 4,24% dibandingkan dengan hari perdagangan terakhir sebelum liburan. Brent berada di $ 75,3 per barel pada Juli 2023, penurunan 5,33% dibandingkan dengan hari perdagangan terakhir sebelum liburan. Penurunan harga minyak yang berkelanjutan telah melemahkan dukungan untuk biaya polypropylene, tetapi tidak diragukan lagi memiliki dampak yang lebih signifikan pada sentimen pasar, yang mengarah ke tren penurunan dalam kutipan pasar.
Downtrend berjangka yang lemah menekan harga dan sikap

Dalam beberapa tahun terakhir, atribut keuangan polypropylene terus diperkuat, dan pasar berjangka juga merupakan salah satu faktor penting yang mempengaruhi pasar spot polypropylene. Pasar berjangka berfluktuasi lebih rendah dan sangat berkorelasi dengan pembentukan harga spot. Dalam hal basis, basis terbaru adalah positif, dan dasar secara bertahap menguat sebelum dan sesudah liburan. Seperti yang ditunjukkan pada gambar, penurunan masa depan lebih besar dari pada barang spot, dan harapan bearish pasar tetap kuat.
Ketika datang ke pasar masa depan, fundamental penawaran dan permintaan masih menjadi faktor kunci yang mempengaruhi arah pasar. Pada bulan Mei, masih ada beberapa perangkat PP yang direncanakan untuk ditutup untuk pemeliharaan, yang dapat mengurangi tekanan pada sisi penawaran sampai batas tertentu. Namun, peningkatan permintaan hilir yang diharapkan terbatas. Menurut beberapa orang dalam industri, meskipun inventaris bahan baku pabrik hilir tidak tinggi, ada akumulasi besar inventaris pada tahap awal produk, sehingga fokus utamanya adalah pada pencernaan inventaris. Antusiasme produksi pabrik terminal hilir tidak tinggi, dan mereka berhati -hati dalam menindaklanjuti bahan baku, sehingga permintaan hilir yang buruk secara langsung mengarah pada efek transmisi permintaan yang terbatas dalam rantai industri. Berdasarkan analisis di atas, diharapkan pasar polypropylene akan terus mengalami konsolidasi yang lemah dalam jangka pendek. Tidak dikesampingkan bahwa berita positif bertahap akan meningkatkan harga sedikit, tetapi ada resistensi ke atas yang signifikan.