Memasuki bulan Mei, harga polipropilena terus mengalami penurunan di bulan April dan terus mengalami penurunan, terutama karena beberapa alasan berikut: pertama, selama libur May Day, pabrik-pabrik hilir ditutup atau dikurangi, sehingga mengakibatkan penurunan permintaan secara keseluruhan secara signifikan, yang menyebabkan akumulasi persediaan di perusahaan produksi hulu dan lambatnya destocking;Kedua, penurunan harga minyak mentah yang terus-menerus selama liburan telah melemahkan dukungan biaya untuk polipropilen, dan juga berdampak signifikan pada pola pikir operasional industri;Selain itu, lemahnya pengoperasian PP berjangka sebelum dan sesudah festival menyeret turun harga dan mentalitas pasar spot.
Lambatnya destocking karena lemahnya pasokan dan permintaan

Persediaan adalah indikator yang relatif intuitif yang mencerminkan perubahan komprehensif dalam penawaran dan permintaan.Sebelum hari libur, pemeliharaan perangkat PP relatif terkonsentrasi, dan pasokan spot di pasar front-end pun menurun.Ketika pabrik-pabrik hilir hanya membutuhkan pengadaan, titik balik perusahaan produksi hulu yang menuju ke gudang muncul dalam waktu singkat.Namun, karena konsumsi substantif terminal hilir yang tidak memuaskan, jumlah perusahaan hulu yang masuk ke gudang relatif terbatas.Selanjutnya, selama hari libur, pabrik-pabrik hilir tutup pada hari libur atau mengurangi permintaan mereka, sehingga menyebabkan kontraksi lebih lanjut dalam permintaan.Setelah liburan, perusahaan produksi besar kembali dengan akumulasi persediaan PP yang signifikan.Pada saat yang sama, ditambah dengan dampak penurunan tajam harga minyak mentah selama periode liburan, tidak ada perbaikan signifikan dalam sentimen perdagangan pasar setelah liburan.Pabrik-pabrik hilir memiliki antusiasme produksi yang rendah, dan mereka menunggu atau memilih untuk menindaklanjuti secara moderat, yang mengakibatkan terbatasnya volume perdagangan secara keseluruhan.Di bawah tekanan tertentu dari akumulasi dan destocking inventaris PP, harga perusahaan secara bertahap menurun.
Penurunan harga minyak yang terus-menerus melemahkan dukungan terhadap biaya dan mentalitas

Selama libur May Day, pasar minyak mentah internasional secara keseluruhan mengalami penurunan yang signifikan.Di satu sisi, insiden Bank of America sekali lagi mengganggu aset-aset berisiko, dengan minyak mentah mengalami penurunan paling signifikan di pasar komoditas;Di sisi lain, Federal Reserve menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin sesuai jadwal, dan pasar sekali lagi mengkhawatirkan risiko resesi ekonomi.Oleh karena itu, dengan pemicu insiden perbankan, di bawah tekanan makro kenaikan suku bunga, minyak mentah pada dasarnya telah mengambil kembali momentum kenaikan yang disebabkan oleh pengurangan produksi proaktif Arab Saudi pada tahap awal.Pada penutupan tanggal 5 Mei, WTI berada di $71,34 per barel pada Juni 2023, turun 4,24% dibandingkan hari perdagangan terakhir sebelum hari raya.Brent berada di $75,3 per barel pada Juli 2023, turun 5,33% dibandingkan hari perdagangan terakhir sebelum liburan.Penurunan harga minyak yang terus-menerus telah melemahkan dukungan terhadap biaya polipropilen, namun tidak diragukan lagi memiliki dampak yang lebih signifikan terhadap sentimen pasar, yang menyebabkan tren penurunan kuotasi pasar.
Tren Penurunan Kontrak Berjangka yang Lemah Menekan Harga dan Sikap Spot

Dalam beberapa tahun terakhir, atribut keuangan polipropilen terus diperkuat, dan pasar berjangka juga merupakan salah satu faktor penting yang mempengaruhi pasar spot polipropilen.Pasar berjangka berfluktuasi lebih rendah dan sangat berkorelasi dengan pembentukan harga spot.Dalam hal basis, basis terkini positif, dan basis tersebut secara bertahap menguat sebelum dan sesudah liburan.Seperti terlihat pada gambar, penurunan harga berjangka lebih besar dibandingkan penurunan harga barang spot, dan ekspektasi bearish pasar tetap kuat.
Terkait pasar masa depan, fundamental penawaran dan permintaan masih menjadi faktor utama yang mempengaruhi arah pasar.Pada bulan Mei, masih ada beberapa perangkat PP yang direncanakan akan ditutup untuk pemeliharaan, yang mungkin akan mengurangi tekanan pada sisi pasokan sampai batas tertentu.Namun, peningkatan permintaan hilir yang diharapkan masih terbatas.Menurut beberapa orang dalam industri, meskipun persediaan bahan baku di pabrik hilir tidak tinggi, terdapat akumulasi persediaan yang besar pada tahap awal produk, sehingga fokus utamanya adalah mencerna persediaan.Antusiasme produksi pabrik terminal hilir tidak tinggi, dan mereka berhati-hati dalam menindaklanjuti bahan baku, sehingga buruknya permintaan hilir secara langsung menyebabkan terbatasnya efek transmisi permintaan dalam rantai industri.Berdasarkan analisis di atas, pasar polipropilen diperkirakan akan terus mengalami konsolidasi yang lemah dalam jangka pendek.Tidak menutup kemungkinan bahwa berita positif bertahap akan sedikit meningkatkan harga, namun terdapat resistensi kenaikan yang signifikan.