Sejak paruh kedua tahun ini, telah ada penyimpangan yang signifikan dalam tren N-butanol dan produk-produk terkaitnya, octanol dan isobutanol. Memasuki kuartal keempat, fenomena ini berlanjut dan memicu serangkaian dampak selanjutnya, secara tidak langsung menguntungkan sisi permintaan N-butanol, memberikan dukungan positif untuk transisi dari penurunan unilateral ke tren ke samping.

Dalam penelitian harian dan analisis N-butanol, produk terkait adalah indikator referensi utama. Di antara produk terkait yang ada, octanol dan isobutanol memiliki dampak yang sangat signifikan pada n-butanol. Pada paruh kedua tahun ini, ada perbedaan harga yang signifikan antara octanol dan n-butanol, sementara isobutanol tetap secara konsisten lebih tinggi dari n-butanol. Fenomena ini memiliki dampak signifikan pada struktur penawaran dan permintaan N-butanol, dan telah berdampak pada tren N-butanol pada kuartal keempat.

Sejak kuartal keempat, berdasarkan pemantauan data operasi hilir, kami telah menemukan bahwa tingkat operasi produk hilir terbesar, Butyl Acrylate, telah menurun secara signifikan, yang mengarah ke tren penurunan yang signifikan dalam permintaan untuk N-butanol. Namun, dengan latar belakang meningkatnya pasokan, pasar mengharapkan rantai industri N-butanol untuk dengan cepat mengumpulkan persediaan di masa depan, memicu fermentasi sentimen bearish. Dalam konteks ini, pasar N-Butanol telah mengalami penurunan lebih dari 2000 yuan/ton. Namun, ekspektasi yang lemah dalam kenyataan telah menghadapi kenyataan yang kuat, dan kinerja aktual pasar N-butanol pada bulan November menyimpang secara signifikan dari harapan sebelumnya. Faktanya, meskipun kurangnya dukungan operasi yang tinggi dari butil acrylate hilir terbesar, peningkatan laju operasi produk hilir lainnya seperti butil asetat dan DBP sangat signifikan, yang mendukung tren N-butanol saat ini dari penurunan unilateral ke samping ke samping. operasi. Pada penutupan pada tanggal 27 November, harga Shandong n-butanol adalah antara 7700-7800 yuan/ton, dan telah berdagang di dekat level ini selama tiga minggu berturut-turut.

Ada beberapa interpretasi perubahan dalam konsumsi hilir oleh pasar, tetapi peningkatan tingkat operasi industri DBP plasticizer hilir dan situasi inventaris rendah yang persisten bertentangan dengan kinerja tradisional industri selama musim puncak. Kami percaya bahwa terjadinya fenomena di atas terkait erat tidak hanya dengan pengisian bertahap hilir, tetapi juga dengan produk terkait, dan memiliki dampak berkelanjutan pada pasar N-butanol.

Perbedaan harga yang melebar antara octanol dan n-butanol secara tidak langsung meningkatkan permintaan untuk n-butanol

Dalam lima tahun terakhir (2018-2022), perbedaan harga rata-rata antara octanol dan n-butanol adalah 1374 yuan/ton. Ketika perbedaan harga ini melebihi nilai ini untuk waktu yang lama, hal itu dapat menyebabkan perangkat yang dapat dialihkan memilih untuk meningkatkan produksi octanol atau mengurangi produksi n-butanol. Namun, sejak 2023, perbedaan harga ini terus melebar, mencapai 3000-4000 yuan/ton di kuartal ketiga dan keempat. Perbedaan harga tinggi yang ekstrem ini telah menarik perangkat switchable untuk memilih untuk memproduksi n-butanol, sehingga mempengaruhi sisi permintaan n-butanol.

Dengan perluasan perbedaan harga antara octanol dan n-butanol, fenomena substitusi yang signifikan telah muncul di bidang plasticizer hilir. Meskipun proporsi DBP di bidang plasticizer tidak signifikan, karena perbedaan harga antara octanol dan n-butanol berkembang, perbedaan harga antara DBP dan octanol plasticizer juga terus berkembang. Berdasarkan pertimbangan biaya, beberapa pelanggan akhir telah meningkatkan penggunaan DBP secara moderat, secara tidak langsung meningkatkan konsumsi N-butanol, sedangkan jumlah plastisizer octanol yang sesuai telah menurun.

Isobutanol terus lebih tinggi dari n-butanol, dengan beberapa permintaan bergeser ke arah n-butanol

Sejak kuartal ketiga, perbedaan harga antara N-butanol dan isobutanol telah mengalami perubahan yang signifikan. Dengan dukungan fundamental yang kuat, isobutanol secara bertahap berubah dari menjadi lebih rendah dari n-butanol menjadi lebih tinggi dari n-butanol seperti biasa, dan perbedaan harga antara keduanya telah mencapai tertinggi baru dalam beberapa tahun terakhir. Fluktuasi harga ini memiliki dampak signifikan pada konsumsi isobutanol/n-butanol. Ketika keuntungan biaya dari isobutanol plastisizer berkurang, beberapa pelanggan hilir menyesuaikan formula produksi mereka dan beralih ke DBP dengan keunggulan biaya yang lebih besar. Sejak kuartal ketiga, beberapa pabrik plasticizer isobutanol di utara dan timur Cina telah mengalami berbagai tingkat penurunan tingkat operasi, dengan beberapa pabrik bahkan beralih ke memproduksi plastisizer N-butanol, secara tidak langsung meningkatkan konsumsi N-butanol.